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重大利好!“债券通”来了,这三件事你不可不知! 2017.07.17 继A股入摩后,又一个利好来了,境外资金参与国内市场,再增一个渠道。

7月2日,中国人民银行、香港金融管理局发表联合公告,批准香港与内地债券市场互联互通合作上线(简称“债券通”)。其中,“北向通”7月3日上线试运行。

“债券通”是什么?为什么先开“北向通”?

“债券通”是境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接,买卖香港与内地债券市场交易流通债券的机制安排,即“债券通”,包括“北向通”及“南向通”。

“北向通”,是指境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排,投资于内地银行间债券市场。“南向通”则相反。

也就是说,通过“债券通”,我国资本市场的大门开得更大,境外机构也能投资我国债券市场了。并以香港为纽带,实现内地债券市场与全球金融市场对接。

先开“北向通”,一方面是为了满足现阶段国际投资者投资内地债券市场的需求。近年来,人民币债券资产的吸引力不断上升。彭博、花旗等国际债券指数提供商先后宣布将把中国债券市场纳入其旗下债券指数,表明国际投资者配置人民币资产、投资内地债券市场的需求不断增强。

另一方面,先开“北向通”也符合分步实施、稳妥推进的原则。“债券通”涉及内地与香港两地交易、结算等多家金融基础设施平台,在技术和实施要求等方面存在一定的复杂性和挑战,有必要分步实施。

另外,“先北后南”有利于增加跨境资本流入、促进国际收支平衡和保持人民币汇率稳定,有利于防止跨境资金大进大出。


“债券通”开通是好事儿吗?跟咱们有啥关系?

不仅是好事儿,更是大事!“债券通”是我国资本市场对外开放新的里程碑。

这有利于推动境内外债券市场融合发展,助推人民币国际化。“债券通”为境外人民币回流境内又增添了新渠道,有利于增加境外离岸市场上的人民币需求,促进人民币离岸市场上的交易和融资等业务,激活境外离岸人民币市场。

“债券通”有利于国内债券市场长远发展。随着债券市场对外开放程度进一步提高,境外投资者参与范围逐步扩大,国内债券市场将加快融入全球金融市场,进而通过开放倒逼债券市场加快改革创新,健全相关体制机制、完善基础设施建设、推动提升评级承销等配套服务水平。

有利于巩固和提升香港的国际金融中心地位。继“沪港通”和“深港通”之后,香港金融市场又添新功能。这将有利于增强香港对全球金融机构和国际资本的吸引力,香港作为境外离岸人民币中心的地位得到进一步巩固,从而保持和增强香港在全球金融中心中的竞争力。

短期内,这对普通投资者的影响不大。但长期看,这拓宽了我们的投资渠道。现在很多理财产品、基金中都配置了债券,债市参与者更广、资金更多,市场不就更活了嘛。更重要的是,等“南向通”开通后,我们还有望买到更“国际范儿”的产品,对咱们也是好事儿。

“债券通”开通后,吸引力大吗?

从国内债市的收益来看,吸引力不小。目前,中国10年期国债利率与同期限美国国债利差达130个基点;在信用债方面,尽管评级和期限不同,但中国信用债利率也显著高于美国信用债,具有较强的吸引力。

但面对不同的评级体系和监管环境,境外投资者初期可能会非常谨慎,但长期看有助于增加国内债券市场的增量资金,改善供求关系,活跃市场成交,丰富债市投资者结构、吸引境外资本流入。

目前央行上海总部已接受110家左右的境外投资者关于通过“债券通”投资境内银行间债券市场的备案,其中,有20余家为此前已直接投资过境内银行间市场的机构投资者,其余80多家以基金等产品户为主。

以下是公告的全部内容

央行公告

为促进香港与内地债券市场共同发展,中国人民银行、香港金融管理局决定批准中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司和香港交易及结算有限公司、香港债务工具中央结算系统(以下统称两地基础设施机构)香港与内地债券市场互联互通合作上线(以下简称“债券通”)。其中,“北向通”将于2017年7月3日上线试运行。现就有关事宜公告如下:

一、2017年5月16日中国人民银行、香港金融管理局发布联合公告以来,双方在债券通的准备工作上紧密合作。目前,“北向通”相关法规、业务规则、操作方案及监管安排均已确定,技术系统准备就绪,市场宣传推介和入市准备工作正在积极开展。

二、中国人民银行与香港金融管理局已就“债券通”所涉及的跨境监管合作原则等相关事项达成共识,并签署了《“债券通”项目下中国人民银行与香港金融管理局加强监管合作谅解备忘录》。双方约定,根据两地的法律和各自法定权限,双方建立有效的信息交换与协助执行机制,加强监管合作,共同打击跨境违法违规行为,确保项目有效运作。

三、两地基础设施机构应当依法合规履行债券通各项职责,组织市场各方有序开展债券通业务,协助“北向通”投资者充分了解内地债券市场法律法规、业务规则、审慎评估投资风险并充分做好进入全国银行间债券市场的准备工作。

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